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      靠下沉市場“幫襯”,家庭火鍋賽道頭號選手沖刺港交所上市

      2023-10-1209:42

      來源: 冷凍食品網 發布者:編輯

      踩中預制菜、露營風口,火鍋界的“蜜雪冰城”——鍋圈,要上市了。

      10月6日,鍋圈食匯披露了通過聆訊后的資料集,即將在港交所主板掛牌上市,華泰國際和中金公司擔任聯席保薦人。

      近日來,可以說是終于有餐飲企業等到了來自資本市場的好消息。

      然而,盡管鍋圈的門店數量和營收規模增長迅猛,盈利狀況也有所改善,但它的“含金量”卻讓人不禁有些質疑。

      更有文章坦言:鍋圈上市即巔峰!

      褪去鍋圈招股書所包裝的 “華麗外衣”,在靠加盟商瘋狂擴張的“出圈”主線之下,鍋圈或許潛藏著無法自圓其說的矛盾……


      1

      倚重“在家吃飯”場景

      靠加盟商極速擴張“出圈”

      疫情前,可能多數人和小編一樣,應該都沒聽說過“鍋圈”。

      對于大多數企業而言,三年疫情無異于晴天霹靂,遭受迎頭痛擊后活下來就是勝利;卻總有一些企業逆勢而生,“鍋圈”便是其中之一。

      梳理鍋圈的發展,我們可以清晰地看到:

      鍋圈成立于2015年;在早期,做的是TOB生意。后來發現光靠B端市場不行,于是開始搭建自己的網絡。

      2017年,鍋圈食匯在鄭州開出第一家火鍋食材超市;

      2019年,鍋圈在上海設立總部。從此,開始狂飆。

      從2019年8月開始,在不到一年的時間里,鍋圈完成了4輪融資,還吸引了茅臺、三全等股東。

      鍋圈融資快,開店也快。

      在2020年開始的9個月,每天平均開店12.2家。

      2020年9月,鍋圈宣布簽約岳云鵬為代言人,聽說這筆代言費達到千萬級。

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      過去三年鍋圈瘋狂開店,是因為這三年催生了一個特殊的需求:在家吃火鍋。

      鍋圈切的就是家庭火鍋場景。

      疫情期間,大部分消費者選擇“在家吃飯”,而鍋圈食匯趁機發力“火鍋到家”業務,并通過成本優勢與火鍋企業的到家業務拉開價格差距,訂單量飆漲,一舉實現質的飛躍。

      對于線下的火鍋店,過去三年是最難熬的三年,但對鍋圈,過去三年恰恰是最好的機會。

      憑借人們在家吃飯的需求猛增,再加上鍋圈食匯官網宣傳的“沒經驗也輕松開店”,以及“不收加盟費”等優惠政策,吸引了很多創業者加盟。

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      據最新的招股書披露,截至2023年4月30日,鍋圈在中國開設了9844家“鍋圈食匯”品牌的門店網絡,覆蓋中國29個省、自治區及直轄市。

      截至今日發稿前,菜菜在鍋圈食匯官網看到:截至2023年9月26日,公司共有9978家門店,已接近萬店規模。

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      要知道,蜜雪冰城開出1萬家店前后花費了23年,而鍋圈從2017年到2023年,僅僅用了6年。

      從閉店率來看,鍋圈加盟商的閉店率不高。

      根據招股書,2020年有28家加盟店關閉,2021年關閉的加盟店增加到194家,2022年又有279家加盟店關閉。

      在加盟網絡急速擴張之下,鍋圈營收也在不斷攀升。

      據招股書顯示,2020-2022年其錄得營收分別為29.6億元、39.6億元及71.7億元人民幣;在2020、2021年鍋圈分別錄得虧損0.43億元、虧損4.61億元,主要因人力增長及門店擴張、市場營銷投入加大,而隨著廣告和推廣開支下降,2022年鍋圈實現盈利2.4億元。

      鍋圈也提到,其過去的收入增長很大程度上依賴門店網絡的快速擴張,而廣泛的門店網絡主要包括由加盟商經營的加盟店?!拔覀兊慕洜I業績在很大程度上取決于該等加盟店的業績,有關業績亦反映我們加盟商的營銷能力及管理技能?!?/span>


      2

      上市,可能是鍋圈噩夢的開始?


      高增長之下也有隱憂!

      “在家吃飯”的故事場景不再;對加盟商的高度依賴;被認為是護城河的供應鏈體系,也正在被更具優勢的參與者攻克……

      更有觀察人士直言:上市,可能是鍋圈噩夢的開始。

      那么,為什么很多人不看好鍋圈呢?

      理由也簡單,魔幻的三年已經結束了,線下迎來了復蘇。正常情況下,雖然在家里吃火鍋的需求也存在,但吃火鍋更多的還是要看氛圍,要社交。并且疫情之后堂食仍是主流,鍋圈也僅僅滿足的是一部分人在家吃飯需求,僅靠火鍋食材,市場過于狹小,場景十分狹窄。

      鍋圈也意識到了品類單一化的問題,不斷往方便速食、鹵味等賽道不斷拓展。

      2022年以來,鍋圈又瞄準了戶外消費場景中的露營“風口”,陸續推出火鍋罐頭、露營相關食材等,但如今,露營熱度已消退。

      這門生意不僅站不住腳,回報也并不明顯。

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      更值得警惕的是,目前預制菜仍處于有品類而無品牌階段,很容易陷入價格戰窠臼。

      準入門檻低,依靠互聯網打法打造爆品容易,但真正建立起品牌,形成復購卻非常難。

      中國食品產業分析師朱丹蓬曾表示,鍋圈食品已經初步建立了自己的護城河,即它的供應鏈和規模效應,品牌效應目前只停留在長江以北。但整體看它的護城河并不強,因為它沒有太多的門檻,非常容易復制,它所有的護城河都是基于規模效應,如果離開了規模效應,它是沒有核心競爭力的,整體來看,并不看好它的發展模式。

      靠疫情出圈,護城河不寬,這是人們質疑鍋圈“含金量”的重要原因。

      此外,今年鍋圈的加盟商壓力也很大。

      前面,我們提到鍋圈在2022年首次扭虧為盈,利潤是2.4億。很多人好奇為什么一下子開始盈利了。

      業內人士分析,首先是規模的優勢,議價能力提升;其次,大規模之下提高利潤,還是有很多辦法的,舉個例子:比如可以向加盟商壓貨,還可以提價等等,通過這些方式讓公司的利潤好看一點。但是,這個壓力實際上是傳到了加盟商這里。

      所以就會出現一些加盟商不怎么賺錢的情況。

      根據以往的采訪資料顯示,從商家們反饋的情況來看,也并不樂觀。此前有業內人士表示,北京的70多家門店,真正能賺錢的可能不到20家。

      到了今年,加盟商的壓力應該會比去年要更大,這是市場需求的問題。

      3

      未來喜憂參半

      有前景亦有挑戰

      客觀地看,預制菜仍是一個長期賽道。

      據最新的招股書披露,截至2022年4月30日,鍋圈的產品組合包括八大類別,包括火鍋產品、燒烤產品、飲料、一人食、即烹餐包、生鮮食品、西餐和零食,合共710個SKU。

      供應鏈方面,鍋圈已與安井、三全等266名食材供應商達成合作。截至2023年4月30日,鍋圈控股三個食品原料生產工廠:生產牛肉產品的和一肉業、生產肉丸的丸來丸去、生產火鍋湯底產品的澄明食品,并已參股投資了為公司生產蝦滑供貨商逮蝦記,以更好地控制主產品的生產及供應。同時,也委聘可靠的供貨商以生產公司的其他產品。

      按零售店數目計算,截至2022年12月31日,鍋圈已建立了中國最大的一站式在家吃飯餐食產品的零售門店網絡,2022年的訂單數超過1億份。鍋圈也建立了多個在線銷售渠道,包括與美團、餓了么等第三方食品配送平臺合作,鍋圈APP及微信小程序,抖音。

      事實上,火鍋一直是中國人最喜歡的餐飲品類之一,未來也仍將是國人最喜歡的餐食之一,雖然火鍋賽道目前已經一片紅海,但這一消費趨勢不會改變。所以從消費端來看,存在需求,且需求不會下降。有較強的自營供應鏈能力是火鍋品牌的一個競爭優勢,能夠為品牌壓縮成本,提高利潤空間。

      另外,不少業內人士仍舊看好火鍋賽道的下沉市場。

      從招股書中,我們可以看到,鍋圈主營收入占比最多的是地級市、縣級市兩地,兩者的加盟門店,在2022年合計貢獻近六成的收入,其中地級市加盟門店收入在2022年處于整體貢獻最高的地區,達到28.7%。

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      鍋圈所布局的戰略打法還是比較偏下沉市場,這一點也比較值得業內借鑒,中國有超9億人口是在下沉市場,而這一餐飲市場遠遠沒有被打開。

      目前,鍋圈急需解決的問題在于,能否通過持續的品牌能力和運營能力釋放,不斷擴大門店的覆蓋范圍,提升運營顆粒度;同時,加大產品研發投入,走差異化發展之路,增強門店的造血能力;再者,餐飲食材是適用“木桶理論”最為典型的行業,食品安全問題,決定了鍋圈能走多穩,能走多遠。

      餐飲企業上市之路不容易,作為火鍋預制食材賽道的頭號選手,鍋圈一旦成功上市,某種意義上,代表著中國零售行業進入“萬店規?!背B化時代。

      拭目以待!


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      第十七屆中國冷凍冷藏食品展、第三屆中國預制菜展覽會、第十七屆中國餐飲食材展三展同期,將于2024年8月8日-10日在鄭州國際會展中心盛大啟幕,屆時將迎來一場行業盛宴。



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